近年来，信义义务作为私募证券基金行业的立身之本与监管核心，受到业界的高度重视。针对违规行为，证监会、基金业协会不断加强对违反信义义务底线行为的惩戒力度。在此背景下，基金管理人需深度把握募集合规、投资决策、投后管理、退出清算等全周期运营环节中的信义义务履行要点，强化投资者适当性管理、信息披露规范、利益冲突防范等关键领域的合规操作。
6月12日，瀛和律师事务所联合北京基金小镇在律师博物馆共同举办“私募证券基金合规及风险防范”主题分享会，旨在结合近年来私募证券基金领域典型案例，厘清相关问题的法律逻辑和合规边界，助力机构提升合规运营能力。瀛和律师事务所崔胜明律师，合伙人党世丽律师进行主题分享。
瀛和律师事务所副主任、管委会委员、高级合伙人、金融业务中心主任张鸿波为本次活动开场致辞。他表示，自2014年私募基金登记备案制度落地以来，我国私募基金行业迎来爆发式增长，无论是管理规模还是管理人数量均实现跨越式发展。然而，快速扩张的背后，合规风险与监管压力日益加剧，违规现象屡见不鲜，行业监管逐步迈向规范化、常态化新阶段。与此同时，证券纠纷案件数量居高不下，法律关系错综复杂。在此背景下，探寻基金合规经营之道，已然成为推动行业高质量发展的核心命题。期待在本次主题分享会上，与各位行业同仁深入交流，共同探寻基金合规经营的最优路径，为行业的稳健发展注入强劲动力。
瀛和律师事务所崔胜明律师以《金融消费者维权视角下的法律风险防范》为题，解析了私募纠纷主要法律依据与阶段演变，他表示，2019年“九民纪要”的出台成为行业分水岭，明确了卖方机构的责任，适当性义务的举证责任将由卖方承担，增强了对金融消费者的保护力度。
在产品销售环节，卖方机构必须严格履行适当性义务，精准匹配产品风险与客户承受能力。然而，现实中部分机构存在风险等级不匹配、虚假宣传等违规操作，一旦引发纠纷，将依法承担赔偿责任。进入产品管理阶段，管理人需恪守勤勉尽责义务，杜绝财产混同、区别对待不同基金投资等行为。但当前私募基金领域，信息披露违规、重大事项迟报漏报等问题频发，此类行为不仅可能触发民事赔偿，严重时还将面临行政处罚甚至刑事责任。
为此，崔律师系统梳理合规及风险防控要点，强调机构应从源头着手，充分了解客户与产品特性，确保销售团队资质合规，并严格规范销售全流程，以此筑牢风险防线。
瀛和律师事务所合伙人党世丽围绕《私募证券基金典型案件裁判规则——基于中国法下“信托”的视角》一题展开专业分享，深入剖析行业法律实务痛点。她指出，年来私募基金法律纠纷案件备受关注。法院受理案件多集中于合同准合同纠纷、物权纠纷及公司证券相关纠纷，其中委托理财纠纷尤为突出，这与信托制度在私募基金中的广泛应用及法律体系不完善密切相关。
信托制度起源于古埃及，经英国衡平法演变形成现代信托体系，而中国信托制度发展较美国晚近百年。2001年颁布的《信托法》至今未作修订，在信托资产归属界定、财产隔离制度等核心问题上存在规范留白。这种制度设计缺陷直接导致私募基金嵌套架构中，财产独立性认定、风险隔离机制等关键环节面临司法裁判困惑，成为委托理财纠纷频发的深层诱因。
当前司法裁判正推动信托义务从“形式化”向“实质化”演进。多起案件显示，因信托财产确定性不足、管理人适当性义务履行瑕疵等问题，法院已多次判定管理人构成违约。这一裁判倾向凸显了完善信托制度、规范私募基金市场的紧迫性——唯有通过法律修订明确信托财产权属边界、强化信义义务履行标准，才能从根源上化解行业合规风险，推动私募证券基金行业的健康发展。
本次分享会以典型案例为切入点，勾勒出私募证券基金行业合规发展的清晰图景。在信义义务实质化与监管趋严的双重背景下，唯有以制度完善为基石、以司法实践为镜鉴、以合规运营为抓手，方能构建行业健康发展的长效机制。瀛和律师事务所将持续深耕金融合规领域，在厘清法律边界、强化风险防控的实践中协同发力，为推动私募证券基金行业规范化、高质量发展注入专业动能。
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